Valuation is often considered to be the exclusive domain of corporate finance. Starting from the strictly legal relevance of this issue, the paper addresses the problem of the treatment of preferred shares in merger transactions and traces its essence back to the need to reconcile two heterogeneous concepts: "price" and "value". From this perspective, the Article investigates the scope of the fairness as a standard of review of the exchange ratio between different classes of shares and in weighing the rights of preferred shareholders.

Accade spesso che i temi valutativi siano considerati di esclusiva pertinenza delle scienze aziendalistiche. Muovendo dal rilievo prettamente giuridico di tali temi lo scritto affronta il problema del trattamento delle azioni speciali nelle operazioni di fusione e ne rintraccia l’essenza nella necessità di conciliare due grandezze logiche eterogenee: quella del «prezzo» e quella del «valore». In questa prospettiva, il lavoro indaga la portata del principio di congruità del concambio in presenza di più categorie di azioni, analizzando il rapporto tra tale principio e l’istituto delle assemblee speciali ed esaminando i rimedi esperibili dal socio in caso di concambio incongruo.

Rapporto di cambio e categorie di azioni

MAUGERI M
2021-01-01

Abstract

Accade spesso che i temi valutativi siano considerati di esclusiva pertinenza delle scienze aziendalistiche. Muovendo dal rilievo prettamente giuridico di tali temi lo scritto affronta il problema del trattamento delle azioni speciali nelle operazioni di fusione e ne rintraccia l’essenza nella necessità di conciliare due grandezze logiche eterogenee: quella del «prezzo» e quella del «valore». In questa prospettiva, il lavoro indaga la portata del principio di congruità del concambio in presenza di più categorie di azioni, analizzando il rapporto tra tale principio e l’istituto delle assemblee speciali ed esaminando i rimedi esperibili dal socio in caso di concambio incongruo.
2021
Valuation is often considered to be the exclusive domain of corporate finance. Starting from the strictly legal relevance of this issue, the paper addresses the problem of the treatment of preferred shares in merger transactions and traces its essence back to the need to reconcile two heterogeneous concepts: "price" and "value". From this perspective, the Article investigates the scope of the fairness as a standard of review of the exchange ratio between different classes of shares and in weighing the rights of preferred shareholders.
classes of shares
merger
exchange ratio
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